العنوان الفرعي: إيرادات الشركة الأم لجوجل تصل إلى 127.6 مليار دولار في الربع الثالث من 2026، لكن الإنفاق الضخم على البنية التحتية وتباطؤ نمو الإعلانات يثيران قلق المستثمرين.
التاريخ: الخميس – 29 أكتوبر 2026
أعلنت شركة Alphabet نتائجها المالية للربع الثالث من عام 2026، كاشفة عن مفارقة لافتة بين النمو القوي في الإيرادات والتراجع الواضح في صافي الأرباح، بالتزامن مع توسع غير مسبوق في أعمال الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي.
وبحسب النتائج التي استعرضتها الشركة يوم الأربعاء 28 أكتوبر، ارتفعت الإيرادات الإجمالية بنسبة 25% على أساس سنوي، لتبلغ 127.6 مليار دولار، في حين تراجع صافي الربح بنسبة 25% إلى 26.2 مليار دولار. وجاءت النتائج دون توقعات بعض المحللين، ما دفع سهم الشركة إلى التراجع بأكثر من 10% خلال تداولات ما بعد الإغلاق يوم إعلان النتائج.
2026 Q3 Earnings Call+1
Google Cloud تقود النمو
برز قطاع Google Cloud باعتباره أحد أهم مصادر النمو خلال الربع الثالث، بعدما قفزت إيراداته بنسبة 103% لتصل إلى 30.7 مليار دولار.
ويرتبط هذا الأداء بزيادة الطلب المؤسسي على خدمات الذكاء الاصطناعي، والبنية التحتية للحوسبة، ومعالجات TPU التي تطورها جوجل لتشغيل النماذج المتقدمة.
ووفقًا لإدارة الشركة، أصبحت منظومة الذكاء الاصطناعي، بما تتضمنه من رقائق ونماذج وخدمات سحابية، أحد المحركات الأساسية لنمو Google Cloud.
كما ارتفع الدخل التشغيلي للقطاع إلى نحو 11.1 مليار دولار، وهو ما يعكس تحسن قدرته على تحويل الطلب المتزايد إلى أرباح تشغيلية، رغم استمرار الإنفاق الاستثماري الكبير.
The Guardian+1
تباطؤ الإعلانات يضع Google Search تحت الاختبار
في المقابل، سجلت أنشطة الإعلانات نموًا أبطأ من قطاعات الحوسبة السحابية.
ووصلت إيرادات الإعلانات الإجمالية إلى نحو 82 مليار دولار، بزيادة 11% سنويًا، بينما سجل نشاط البحث نحو 63.3 مليار دولار، بنمو يقارب 12%.
وتكشف هذه الأرقام استمرار القوة التجارية لمحرك البحث، لكنها تسلط الضوء أيضًا على تحدي دمج الإجابات المدعومة بالذكاء الاصطناعي في تجربة البحث دون التأثير سلبًا على العائد الإعلاني.
وتعمل جوجل على توسيع الإعلانات داخل AI Overviews وAI Mode، مع تطوير صيغ إعلانية تتناسب مع الأسئلة المركبة والمحادثات متعددة الخطوات.
وبالنسبة للمعلنين، قد تؤدي هذه التغييرات إلى إعادة توزيع الإنفاق الإعلاني بين نتائج البحث التقليدية والتجارب الجديدة المعتمدة على الذكاء الاصطناعي. لكن أثرها النهائي على تكلفة الحصول على العملاء ومعدلات التحويل لا يزال مرتبطًا بنتائج التطبيق الفعلية.
استثمارات ضخمة في البنية التحتية
بلغ الإنفاق الرأسمالي لشركة Alphabet نحو 51.4 مليار دولار خلال الربع الثالث، وتركز معظمه في الخوادم ومعدات الشبكات ومراكز البيانات اللازمة لتشغيل خدمات الذكاء الاصطناعي.
كما سجلت الشركة تدفقًا نقديًا حرًا سالبًا بنحو 9.1 مليار دولار خلال الربع، في وقت تواصل فيه زيادة قدراتها الحاسوبية لتلبية الطلب المستقبلي.
ولا يعني ذلك أن الأعمال التشغيلية الأساسية أصبحت خاسرة؛ فقد ارتفع الدخل التشغيلي للمجموعة بنسبة 30% إلى 40.6 مليار دولار. لكن حجم الاستثمارات الحالية يفرض ضغوطًا على السيولة المتاحة على المدى القصير.
وجاء تراجع صافي الربح متأثرًا كذلك بخسائر غير محققة مرتبطة باستثمارات الشركة في SpaceX، بحسب الإفصاحات المالية.
ماذا تعني النتائج لسوق التكنولوجيا؟
تعكس النتائج تغيرًا في طبيعة المنافسة بين شركات التكنولوجيا الكبرى.
فلم تعد المنافسة محصورة في تقديم أفضل محرك بحث أو تطبيق، بل امتدت إلى امتلاك القدرة الحاسوبية والمعالجات ومراكز البيانات التي تسمح بتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع.
وتحاول Alphabet الاستفادة من ميزتها المتمثلة في امتلاك مستويات متعددة من هذه المنظومة، بداية من معالجات TPU، مرورًا بنماذج Gemini، وصولًا إلى Google Cloud وخدمات البحث والإعلانات.
أما التحدي الرئيسي فيتمثل في تحقيق عائد اقتصادي يتناسب مع تكاليف تطوير هذه البنية التحتية.
ماذا بعد؟
تتجه الأنظار إلى قدرة جوجل على الحفاظ على نمو خدماتها السحابية، وتحسين الإيرادات الناتجة عن البحث المدعوم بالذكاء الاصطناعي، مع إدارة حجم الإنفاق الاستثماري.
وستكون النتائج المقبلة مهمة لتحديد ما إذا كانت وتيرة النمو الحالية قادرة على تعويض التكاليف المرتفعة التي تتحملها الشركة في سباق الذكاء الاصطناعي.
